股利價值投資 操作說明書
這份說明書要講的觀念很簡單：我們不追逐每天的漲跌，也不做當沖或短線投機。 我們的目標是找出長期穩定發放股利、股價又不算太貴的公司，把錢放進去領股息， 讓報酬率贏過銀行定存利息，然後耐心抱著，不用天天盯盤。
股票的殖利率要明顯贏過銀行定存，不然錢放銀行更省事、更安心。
公司要有長期、持續發放股利的紀錄，不是今年賺、明年就縮水甚至不發。
就算公司體質好，價格太貴也先觀望；等回到合理甚至便宜價位再分批買進。
投機是每天看盤、追逐漲跌，賺的是價差；投資是找到值得長期持有的好公司，賺的是公司分給你的股利， 再加上時間帶來的複利。這份報表就是為了「投資」而設計，不是為了幫你抓明天的漲停板。
報表每天更新，不代表你每天都要交易。真正的存股，可能一季甚至半年才需要檢查一次、決定要不要加碼。
如果一檔股票的股利殖利率長期贏不了定存，又要承擔股價波動的風險，那就不值得冒這個險。
股價短期漲跌是正常波動，只要公司體質沒變、股利照發，就不需要因為股價一時下跌而恐慌賣出。
把錢放銀行定存最安心，但利息很低；把錢放進體質好、股利穩定的公司，長期領到的股利通常明顯高於定存利息， 這中間的差距，就是你願意承擔股價波動所換來的報酬。
以上數字只是示意，實際定存利率會隨銀行牌告調整，股票殖利率也會隨股價與股利政策變動， 買進前務必用當下的股價與最新公告股利重新計算一次，不要用舊資料判斷。
報表會先用這三個條件篩過一輪，篩出來的股票再依角色分類，方便你快速鎖定要優先看哪幾檔。
公司最好連續多年都有發放股利，且金額不能太低。只是某一年業績好、股利特別高，不算真正的好標的。
股利門檻符合用這檔股票近幾年的本益比（PER）區間，判斷目前股價落在便宜、合理還是偏貴的位置，避免用過高的價格買進。
估值便宜 / 合理參考獲利（EPS）與現金流量，確認公司不是靠借錢在硬撐股利，而是真的有賺錢、有現金支撐配息。
財報體質正常每檔入選標的，都會附上這 2 張圖
除了表格數字，報表也會針對每一檔通過篩選的股票，各自畫出下面這 2 張圖，讓你不用自己算，用眼睛掃過去就能判斷條件一跟條件三符不符合。
綠線是每年發放的現金股利，藍線是每股盈餘（EPS）。理想狀況是兩條線大致同步往上，代表股利是跟著真正賺到的錢在發，不是硬撐；如果股利線長期高於EPS線，就要留意公司是不是在配過去的老本。
藍色是本業賺進來的營業現金流，紅色是投入設備等的資本支出，綠色是兩者相減後真正可以自由運用（發股利、還債、再投資）的自由現金流。自由現金流長期為正，代表公司體質穩健；一旦連續轉負，就要提高警覺。
最終篩選：四種角色標籤
同時通過以上條件的股票，會依特性再貼上一個角色標籤，方便你依自己的偏好優先看哪一種。
股利穩定、估值便宜或合理、體質健康，三項條件都表現不錯，最適合當作長期持有的核心部位。
整體表現中規中矩，值得放進觀察名單，但不急著大量買進，可以等更好的價位再加碼。
股利與估值條件符合，但產業比較偏景氣循環，波動可能較大，適合當作衛星部位，不宜重壓。
股利表現吸引人，但獲利來源可能包含特定題材（例如建案認列），建議多留意公司未來獲利的延續性。
程式幫你做的事：自動精選 5 檔目前最划算的標的
你不用自己從一長串候選名單裡一檔一檔比較，程式會先把所有符合股利門檻的股票都算過一輪， 再依「目前價格划不划算」自動排序，挑出目前最便宜、最值得優先入手的 5 檔，直接列在報表最上方。
股價在自己歷史本益比區間裡的百分位，數字越低代表相對過去越便宜，權重最高。
目前股價比合理價中位數還低多少，折扣越大，代表安全邊際越高。
股利殖利率越高，代表領到的股息相對股價越划算，但權重低於便宜程度，避免只挑高殖利率卻股價偏貴的股票。
報表實際範例：某次自動精選的 5 檔
每張卡片上緣的顏色對應角色標籤；估值分、品質分越高越好，PER百分位與中位價乖離則是越低（越負）代表相對越便宜。
EPS、股利與現金流相對穩定，且目前估值仍位於歷史低檔。
獲利與股利延續性尚可，估值具吸引力，列入穩健觀察。
獲利與股利品質尚可，但TTM EPS較近期年度偏弱，等待回穩訊號。
TTM EPS約為近3年年度EPS中位數的5.76倍；動能強，但低PER可能來自循環獲利高峰。
概算殖利率8.02%；股息具吸引力，但須留意建案入帳與現金流大小年。
報表欄位看起來很多，但你只需要抓住幾個關鍵欄位，就能快速判斷這檔股票值不值得放進候選名單。
| 報表欄位 | 白話意思 | 怎麼看 |
|---|---|---|
| 目前PER百分位 | 目前股價貴不貴，跟這檔股票自己的歷史相比 | 數字越低代表越接近歷史便宜區間；數字越高代表越接近歷史偏貴區間。 |
| 合理價區間 | 依歷史本益比推算出來的合理股價範圍 | 目前股價落在區間下緣，代表相對便宜；落在區間上緣，代表相對偏貴。 |
| 乖離 | 目前股價跟合理價中間值差多少 | 負的乖離代表股價低於合理價，正的乖離代表股價高於合理價。 |
| 最新股利 / 股利年度合計 | 公司最近公告要發多少現金股利 | 金額要達到設定的門檻（例如每股 2 元），才算符合股利條件。 |
| 綜合結果 | 把股利與估值條件合併後的簡短結論 | 看到「✅」開頭，代表條件符合；看到「❌」或「⚠️」，代表不符合或需要留意。 |
不用整張表都研究，先從「核心首選」的幾檔開始看，這些是股利、估值、體質都通過檢查的候選股。
用目前股價重新算一次殖利率，如果沒有明顯優於銀行定存利息，代表現在這個價格不划算，可以先觀察，不用急著買。
就算股價已經在合理甚至便宜區間，也建議分批買進，避免一次全部投入後遇到短期回檔，心態受影響。
買進之後，只要公司體質沒有變壞、股利照發，短期股價漲跌都可以不用理會。建議每季或每半年重新檢查一次報表即可。
存股不代表買了就完全不用管。真正該花時間的地方，是持續留意這檔股票的公司新聞與所屬產業新聞，而不是每天盯著股價跳動。
報表能幫你找到候選標的，但沒辦法幫你提前知道公司或產業發生了什麼事。買進之後， 請把「每天看股價」的習慣，換成「定期看新聞」，這樣才能提早發現公司體質是不是開始變化。
留意公司的重大訊息公告、法說會內容、財報公布、股利政策是否調整、大股東或高層是否有異動或大量賣股。
留意這檔股票所在產業的景氣狀況、需求變化、原物料成本、競爭對手動態，產業風向轉變往往比個股新聞更早出現。
留意利率、匯率、政府產業政策、國際情勢等大環境變化，這些都可能間接影響公司獲利與配息能力。
過去有穩定發股利，不代表未來一定會繼續發。公司獲利變差時，股利也可能減少甚至停發，仍需定期追蹤最新公告。
存股不是把錢放定存，本金並不保證不會虧損。買進後遇到股價下跌是正常現象，重點是公司基本面有沒有真的變壞。
就算是「核心首選」，也建議分散在數檔不同產業的標的上，避免單一公司出狀況時，影響到全部的資產。
報表協助你快速篩選與比較，但最終進出場的決定，仍需要自己確認公司基本面、產業狀況與自身風險承受度。